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债市交易员的严监管落地年生存法防守为上上

2019-01-14 13:48:37

  债市交易员的严监管“落地年”:生存法防守为上

      本报 姜诗蔷 北京报道固收家    事实上,虽然去年年底债市稍有缓解迹象,但在交易人士看来,此前的担忧并未完全消散,严监管和流动性大趋势未改。

          开年首周,债券市场表现弱势。

      事实上,虽然去年年底债市稍有缓解迹象,但在交易人士看来,此前的担忧并未完全消散,严监管和流动性大趋势未改。

      “2018年将是监管政策全面落地实施的一年,有可能导致资金面在月末尤其是季末出现波动,金融机构在各类指标的约束下,行为都将趋于审慎与规范。

  追求才能有所收获目前的债券收益率是否完全体现了这种影响还难以判断,这意味着今年债市依然具备较大不确定性,在关键的指标考核时点有可能出现调整。

  ”1月4日,融通债券基金经理王超告诉21世纪经济报道。

      债市“开门跌”    2017年熊市还未走远,新的一年就迎来了开门跌。

      不过,对于1月2日市场的下跌,1月4日某城商行交易员则对21世纪经济报道提及此前并没有预期会出现这么强烈的调整,“比较吃惊”。

      “当天资金面较为宽松,消息上也没有重大利空出现,可能是投资者对后市的预期仍然不乐观引发。

  ”该交易员称。

      1月4日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素直到有一天你的答案不再变动的影响,当日不开展公开市场操作。

      这是央行连续第9日不开展公开市场操作,当日有1300亿逆回购到期,连续9日的累计净回笼规模则为8800亿元。

      “从央行表态来看,稳健中性政策下2018年流动性仍将维持紧平衡状态,去杠杆仍在进行中。

  ”前述交易员指出。

      “目前央行的货币政策相对稳健,公开市场7天逆回购利率上调了3次共计25BP,幅度较小,2017年货币市场7天回购利率中枢(3.35%)较2016年全年提升了80BP,水平和涨幅都较为温和,PPI指数在供给侧改革和环保限产的背景下也表现坚挺。

  ”王超告诉21世纪经济报道。

      据其分析,“企业面对的实际利率不高导致社融需求一直较好,预计央行目前的货币政策还难以引发实体融资需求逆转,社融不下降,则经济表现将不会差,货币政策将不会转向,如果这样,将很难看到利率下行。

  ”    不确定中的生机    在去年熊市的影响下

债市交易员的严监管落地年生存法防守为上上

,2017年一整年机构投资者则都在震荡行情中寻找机会。

      银河证券基金研究中心数据显示,债券基金2017年平均净值增长率为1.85%,表现差于其他的股票、混合、货币、QDII四大类基金,债券基金中收益率的是易方达安心回报债券基金,收益率为11.75%。

      值得注意的是,尽管2018年债市开年并不顺利,不过也有一些机构仍对后续市场中的某些机会表示乐观。

      兴业研究指出,近期市场对监管政策存在过度反应的情况,叠加春节前流动性可能会较为宽松,春节前债市或存在阶段性交易窗口。

      中信证券明明团队亦指出,随着年末资金面紧张状态的结束,以及春节前流动性有望保持稳定偏松的状态,10年国接受不能接受的债收益率有望逐步向波动区间的下沿3.8%靠近,

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